## CRISIS DE 1929 (I) La expansión de los años 20 fue desigual: EE.UU. se sitúa claramente a la cabeza del mundo, con la mitad de las reservas de oro mundial, y el 45% de la producción mundial industrial. En 1929 proporcionaba al resto del mundo 7.400 millones de $ en créditos. Alemania vive un período de fuerte endeudamiento respecto a EE.UU. y Gran Bretaña, pero al tiempo de expansión por la concentración industrial. Sin embargo, en 1928 dio muestras de estancamiento. Gran Bretaña, afectada por la pérdida de su poder comercial, no supo modernizar su industria, con un paro crónico que afectó al 9% de la población activa. Durante los cuatro años antes de la crisis existe un ambiente de optimismo (los "felices años 20"), por la sobreproducción y especulación, por los beneficios rápidos, por el incremento del consumo basado en la facilidad para conseguir créditos (compras a plazos sin sistema de garantías), etc. Por otra parte las cosechas excepcionales, en parte por los nuevos adelantos científicos del campo. Sin embargo, los precios se sostendrán por medio de acuerdos agrícolas internacionales que romperá el crack de la bolsa de 1929. El primer signo de recesión se produce en 1928: existe una contracción (recorte) del sector de la construcción. Pero en 1929 parecía que se había logrado la estabilización de la Bolsa: incluso hay un alza de las empresas de acero y cobre, los valores seguían subiendo artificialmente. Pero la crisis estalla de golpe en octubre: en primavera de 1929 quiebra la casa Hatry de Londres, dándose las primeras órdenes de venta. El día 21 comienzan las órdenes de venta a cualquier precio, sólo amortiguadas por las compras de la Banca Morgan. El día 24 son puestos a la venta 13 millones de acciones o títulos. El día 29 salen al parquet de la bolsa 16 millones, con una reacción de pánico por parte de los inversores que provoca una bajada de 43 puntos. En 1930 la Morgan también empieza a sentir miedo y vende las acciones que ha comprado a precios muy inferiores a los de compra. Comienza así la cadena de quiebras bancarias, cerrando más de 5.000 hasta 1932. Existe un acusado descenso de las tasas de inversión, y la Renta Nacional baja el 56%. La producción industrial se redujo a la mitad.